Sobre a origem do nome do bairro, existem várias versões. Algumas fantasiosas como a que diz ter existido ali, no século XIX, um menino vendendo cocada e oferecendo aos fregueses água bem fria, trazida numa quartinha.

O mais provável, porém, é que o bairro tenha ficado conhecido por Água Fria porque este é o nome de um afluente do Rio Beberibe que corta aquela região.

Segundo o Censo do IBGE, em 2000 o bairro de Água Fria tinha os seguintes dados:

População: 44.020 habitantes

Área: 181,9 hectares

Densidade: 241,98 hab./ha